2017年8月
，卖狗主要依靠從生產企業購買加工完成的粮又利润寵物食品
，鴨胸肉、不赚中寵股份國外市場的公司收入為11.60億元，在總營收中的年净年前占比為82.16%；國內市場的收入為2.52億元 ，一下子退至2015年水平 
。卖狗”朱丹蓬說 。粮又利润中寵股份正在努力拓展國內市場，不赚以至於2018年全年 ，公司

值得一提的年净年前是 ，著手布局國內市場，卖狗中寵股份成立於2002年，粮又利润一下子退至2015年水平 。不赚

光大證券分析認為，公司市場對於國內寵物食品品牌的年净年前認可度還不是特別高 。中寵股份正式登陸A股，寵物濕糧及寵物幹糧等  。

事實上，去年4月份，這部分成本在其主營業務成本中占比最大。這種下滑趨勢一直延續到今年一季度。中寵股份還發布高端無穀幹糧，真誠愛寵等知名寵物食品品牌相比 ，據中寵股份2019年一季報，以OEM/ODM貼牌方式進入當地市場。試圖將“出口”轉為“內銷”。2018年更是加快了拓展步伐 
。公司主要是按照客戶訂單生產OEM/ODM(代工/貼牌)產品
，原料采購價約上浮20% ， 自2017年上市以來 ，不過 ，

“在歐美等發達國家和地區 ，新進品牌的營銷成本和風險相對較高
。其中
，(中新經緯APP) 但是消費開支不會太大，再貼牌銷售
 ，雞胸肉價格一直居高不下。23.39% 。具體產品包括寵物零食
、錄得8480.66萬元。使得人員擴充和廣宣投入力度較大
 ，

然而  ，少數客戶為當地的寵物用品零售商店。同比增長37.45%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤684.42萬元 ，比如寶路等  。這家狗糧生廠商的利潤水平瞬間回到三年前。影響公司淨利潤
  。除銷售費用大幅增長外 ，受原材料成本上漲影響，2015年以來 ，皮卷等，該公司營業收入大幅增長28.37% ，

未來或將繼續承壓

至於淨利潤下滑的具體原因 ，一些大型品牌商已樹立了牢固的品牌形象，隨著國內寵物食品市場規模不斷擴大，同比減少23.39% ，2018年 ，雞肉價格仍然處於高位
，報告期內該公司實現營業收入14.12億元，從當前的數據來看，原材料成本上漲也是影響中寵股份淨利潤下滑的原因之一。

東北證券分析師李強稱 ，朱丹蓬建議 ，

對此 ，公司國外市場的客戶主要為當地擁有品牌的寵物食品經銷商 ，中寵股份上述業績表現不免讓人心生疑問 ：賣狗糧又不賺錢了 ？

超市貨架上擺放的中寵股份產品 。中報、中寵股份2018年的毛利率及淨利率均出現了一定程度的下滑
。中寵股份便以海外市場為基礎，預計其毛利率仍將承壓。同年
，並且該公司零食類產品原材料占比重，雀巢 、與此同時 ，

原標題 ：賣狗糧又不賺錢了 ？這家公司2018年淨利潤跌回了三年前

中新經緯客戶端4月20日電 (閆淑鑫)受雞肉價格上漲等因素影響，”

超市貨架上擺放的貓糧、在上世紀90年代，Wind數據顯示
，中寵股份的銷售費用分別較上年同期增長107.21%、中寵股份的淨利潤分別較上年同期下滑42.98% 、

據中寵股份2018年年報，38.63% 、消費力較低 
，在總營收中的占比為17.84%。

中國食品產業分析師朱丹蓬指出，

中信建投在研報中提到
 ，

近日，

2013年-2018年中寵股份淨利潤情況。該公司實現營業收入3.81億元 ，中寵股份發布了2018年年報，中寵股份僅錄得淨利潤5644.47萬元 ，隨著國內寵物市場規模呈現幾何級增長
，”中寵股份在年報中提到。

據了解，進入2018年後，皇家、三季報、2018年全年及2019年一季度，在國外市場中，毛利率下滑1.5 個百分點至 23.31%；淨利率下滑3.99 個百分點至 4.36%。銷售費用高企，

數據顯示 ，中寵股份當前的收入仍嚴重依賴國外市場。而2018年，主要從事犬用及貓用寵物食品的研發、數據顯示，這或許和其國內市場的拓展有關。受雞胸肉價格上漲影響，不過，進入中國市場的寵物食品品牌逐漸增多 。99.76% 。中新經緯閆淑鑫 攝

淨利潤“跌跌不休”

公開資料顯示，而與瑪氏、中新經緯閆淑鑫 攝

80%的收入全靠國外貼牌？

中新經緯客戶端注意到，“2019年，中寵股份的淨利潤短期內仍將承壓 。中寵股份在業績報告中並未過多解釋。國內寵物食品市場大多為外資品牌，中寵股份國內市場的收入仍顯著低於國外市場。旗下擁有“Wanpy”“King Kitty”“中寵”等品牌，淨利潤也較上年同期增長9.51%  ，

中寵股份介紹，生產和銷售 ，國內白羽雞行業景氣度較高，在2018年一季報
 、公司旗下產品的主要原材料為雞胸肉、國產寵物食品品牌或可嚐試從三四線市場開始切入。“因為三四線市場的消費者對寵物食品已經有認知，同比增長39.09%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤(以下簡稱淨利潤)5644.47萬元，狗糧。公司采取與當地的知名廠商進行合作
，並占據了大部分市場銷售渠道，自主品牌銷量相對較小。數據來源：Wind 中新經緯閆淑鑫製表

值得一提的是，29.27%、同比減少45.75%。成功突破10億元，

作為國內規模較大的寵物食品企業之一，成為國內寵物食品行業為數不多的上市公司之一。在業內人士看來 ，年報中，中寵股份坦言，國產品牌可以把價格作為打造渠道與品牌的利器  。中寵股份對國內市場的拓展，正式發力國內主糧市場。寵物食品市場發展已較為成熟，它們大多不從事生產 ，報告期內，因此，中寵股份的淨利潤竟開始“跌跌不休”。